编者按： AI浪潮席卷全球，半导体行业成为这场技术革命的“军火商”。科磊（KLA Corp）作为芯片制造设备的关键供应商，其业绩波动牵动市场神经。尽管营收和利润超预期，股价却因“预期差”大跌——这背后是华尔街对AI红利的高期待与产业链实际压力的碰撞。本文将为您解码科磊Q4财报背后的半导体市场暗流，揭示高估值下的资本博弈。

4月29日：科磊（KLA Corp）周四预测季度营收高于市场预期，得益于半导体制造商为人工智能（AI）扩大高端处理器产能，对其芯片制造工具的需求强劲。

然而，这家总部位于加州米尔皮塔斯的公司在盘后交易中股价下跌近9%。部分分析师指出，市场此前期待更高的业绩指引。

截至周三收盘，科磊股价今年已累计上涨约50%。随着驱动大语言模型和AI应用的处理器需求攀升，科磊等公司的芯片制造设备投入持续增加。

根据LSEG汇编数据，该公司预计第四季度营收为35.8亿美元，上下浮动2亿美元，而分析师平均预期为35.4亿美元。

同期调整后每股利润预计为9.87美元，上下浮动1.00美元。分析师预期每股利润为9.80美元。

CFRA分析师布鲁克斯·伊德莱特表示：“6月季度指引仅接近预期，并反映了部分内存相关的利润率压力。在高预期和高估值环境下，投资者正抛售任何未大幅超预期的股票。”

上周，同行泛林集团（Lam Research）预测的第四季度营收也高于华尔街预期。

对复杂AI芯片的爆发式需求提高了工艺控制强度，随着芯片制造过程愈发精密和困难，确保高良率并管理成本的工具需求激增。

科磊的工具用于在芯片制造过程中发现和修复微观缺陷。其提供设备维护和优化的服务业务，也为公司带来稳定的经常性收入。

上月，该公司宣布了70亿美元的股票回购计划，并将季度股息提高了21%。

科磊第三季度营收为34.2亿美元，高于预期的33.7亿美元。调整后每股利润为9.40美元，预期为9.14美元。