阿贝尔喊话股东：后巴菲特时代，请多点耐心

格雷格·阿贝尔向伯克希尔·哈撒韦的股东承诺，一旦机会出现，他将“果断”行动，在股票或收购上投入“重大”资金。什么时候？耐心等待。

这位63岁的首席执行官今年早些时候从沃伦·巴菲特手中接棒，上周末首次在奥马哈主持这家企业集团的年度股东大会。他表示，公司高达3800亿美元的现金和国债投资组合意味着伯克希尔“不必看任何人的脸色”。他还补充道，自己“并不急于将资本投入平庸的机会”。

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“我们是否知道明天会发生什么，或者那个事件会在三年后、两年后发生？”阿贝尔问道，“但市场总会出现动荡，让我们再次有机会行动。”

这场著名的年度会议与往年大不相同，不仅因为巴菲特坐在前排，与公司其他董事同席。会议本身更短，留给股东提问的时间更少，以往会前播放的、由杰米·李·柯蒂斯等名人客串的视频也没有播出。

阿贝尔没有像他的前任那样分享对世界的广泛看法，或提供股东们珍视的教授式智慧。奥马哈现场的人气不如往年——尤其是近几年的会议，许多股东赶去参加，担心这可能是最后一次亲眼看到巴菲特发言。体育场上层部分区域座位稀疏；伯克希尔未回应关于参会人数的请求。阿贝尔开玩笑说，他知道公司董事会和他的家人会到场，但不确定还有谁会来。

像之前的巴菲特一样，阿贝尔反复表示，他会保持耐心和纪律性时进行投资。巴菲特此前曾感叹美国股市估值过高，这限制了他大举入市的选择。大量私募股权的涌入也让伯克希尔在交易竞争上面临挑战。

伯克希尔已持续抛售股票超过三年，其现金储备仅用于少数大规模收购。这意味着每年涌入其子公司的数百亿美元资金大部分被投入美国国债。过去十年，它的现金水平增加了六倍。巴菲特在周六发言时说，在他领导伯克希尔的六十年里，可能只有五个“肥年”——指的是那些为这位“奥马哈先知”带来丰厚投资机会的危机。近年来，该公司往往选择按兵不动。

私人资本涌入市场，加上竞争压低保险费率，影响了伯克希尔的保险业务。阿贝尔和负责保险业务的副董事长阿吉特·贾因表示，他们将因此减少承保业务。

当投资者质疑在没有巴菲特掌舵的情况下，公司是否应保持现有形式时，阿贝尔全力为伯克希尔的企业集团结构辩护。他暗示愿意出售表现不佳和可能损害声誉的业务或部门，但当被问及是否会拆分公司时，他明确表示：“绝对不会。”他说：“我们是一个集团企业，但我们是高效的集团企业。”

阿贝尔特意释放信号，表明他是带领伯克希尔进入新阶段的合适人选——此前巴菲特在六十年的时间里，通过收购保险公司国民 indemnity，将一家岌岌可危的纺织厂打造成了一家价值万亿美元的公司。活动徽章上印有“传承继续”的字样。大型波普艺术插画上画着阿贝尔和巴菲特的面孔，向美国艺术家谢泼德·费尔雷的巴拉克·奥巴马“希望”海报致敬。

巴菲特承认，对一位接手深具影响力前任职位的首席执行官来说，挑战巨大。他请多年参会苹果首席执行官蒂姆·库克起立接受掌声。“你愿意接替斯蒂夫·乔布斯的职位，并扛起他的纪录吗？”巴菲特问道，“我的意思是，那是美国商业管理史上的一个奇迹。”考虑到阿贝尔作为伯克希尔新首席执行官面临的考验，这个时机恰到好处。