雪佛龙一季度财报超预期，美以对伊朗战争推高油价，上游业务强劲助力业绩飙升

今天，雪佛龙公布的2026年第一季度财报远超华尔街预期，因美国-以色列对伊朗战争导致油价飙升，大幅提振了其上游业务表现。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇编的数据，该公司报告调整后每股盈利为1.41美元，远高于市场普遍预期的0.95美元。

尽管业绩远超预期，但整体利润仍创下五年新低，部分原因是与金融衍生品相关的不利时间差效应。

雪佛龙最大业务板块——上游部门，一季度实现盈利39亿美元，同比增长4%，主要得益于油价上涨带来的收入增加。

首席执行官迈克·沃斯在声明中表示：“尽管地缘政治波动加剧且供应链中断频发，雪佛龙仍交出了稳健的第一季度答卷，这充分彰显了我们投资组合的韧性以及纪律性执行的价值。”

自2月28日爆发的伊朗冲突严重扰乱了全球能源市场。霍尔木兹海峡航运几乎停滞，供应收紧，推高油价，报告季度内油价一度飙升高达50%。

1月至3月期间，雪佛龙净利润为22亿美元，低于去年同期的35亿美元。不过，该公司对中东动荡局势的风险敞口有限，仅占其总产量的不到5%。

相比之下，下游业务由去年盈利3.25亿美元转为亏损8.17亿美元。这一下滑主要源于衍生品时间差效应导致的会计错配，预计将从下一季度开始逐步逆转。

更大的竞争对手埃克森美孚同样披露了类似的时间差影响。

首席财务官艾梅尔·邦纳在接受采访时表示，雪佛龙预计约10亿美元的账面头寸将在第二季度平仓并实现盈利。

她指出，剔除动荡环境下的典型时间差效应后，雪佛龙的基础业务依然强劲。

“我们可以看到现金流在增长，盈利在增长，我们的所有计划都在按部就班推进。”

中东风险敞口有限

与同行相比，雪佛龙在中东的生产风险敞口较低。公司表示，美国本土产量依然强劲，连续第三个季度超过每日200万桶。

受哈萨克斯坦田吉兹油田火灾后停工影响，一季度石油当量日产量从上季度的386万桶微降至386万桶。

由于运营现金流下降，自由现金流也转为负15亿美元。若剔除营运资本影响的调整后数据，该指标仍低于去年同期。

邦纳重申了公司目标：到2030年，调整后自由现金流实现每年至少10%的增长。

本季度，雪佛龙支付了35亿美元股息，并回购了25亿美元股票。

回购金额低于上一季度，但邦纳表示，公司全年股票回购目标仍保持在100亿至200亿美元之间。

公司称，2026年前三个月的资本支出高于去年，部分原因是对赫斯收购的投资，不过这被二叠纪盆地支出的减少所抵消。