【编者按】日本通胀数据再度释放降温信号，4月核心CPI仅涨1.4%，远低于市场预期，也跌破央行2%目标，连续四个月“不达标”。这背后，既有中东局势推高油价的输入性压力，也有日元贬值对消费能力的深层侵蚀。尽管日本央行曾大幅上调通胀预期至2.8%，但现实数据却啪啪打脸。更值得关注的是，日本政府或被迫祭出3万亿日元补充预算应对能源涨价，而市场正持续测试日本干预汇率的决心。通胀疲软、货币贬值、政策两难，日本的“滞胀”困局正在加剧。以下为原文编译：

日本4月核心通胀率意外放缓至1.4%，降幅超出预期，这可能削弱日本央行提前加息的理由。

剔除新鲜食品价格的核心CPI低于路透社调查经济学家预期的1.7%，也低于3月份的1.8%。

整体通胀率为1.4%，低于3月份的1.5%，且连续第四个月低于央行2%的目标。

日本央行密切关注的“核心核心通胀率”——剔除食品和能源价格，从2.4%降至1.9%。

日本央行在4月会议上将核心通胀展望从1.9%大幅上调至2.8%，理由是中东冲突导致原油价格上涨，以及企业将成本上涨转嫁给消费者。

此前有报道称，日本首相高市早苗表示她愿意通过补充预算来应对不断上涨的能源成本。

据日本公共广播机构NHK报道，反对派议员已提出一项3万亿日元（约合188亿美元）的一揽子计划，包括延长汽油补贴和减免电费。

日本可能已经两次动用“日元火箭筒”，但市场正在测试东京的决心

日本目前正与日元疲软作斗争，据报道在4月底和5月初花费了10万亿日元干预日元。货币疲软增加了进口成本，削弱了消费者购买力。

尽管如此，日本央行加息可能仍有可能，因为日本经济似乎表现良好，2026年第一季度年化增长率达到2.1%，超出预期。

星展银行分析师在周四的一份报告中表示，部分增长得益于强劲的出口，这可能给日本央行加息带来信心。