曾与易买得、乐天玛特并称韩国大型超市“三巨头”的Homeplus，如今却因现金流恶化深陷经营困境。与之形成鲜明对比的是，今年一季度，凭借仓储式折扣店“Traders”，易买得却实现了颇为显著的反弹盈利。自去年起便稳坐行业头把交椅的易买得，正借助Traders的竞争力、门店焕新升级和超低价策略，率先吸纳市场格局重塑的红利。

乐天玛特同样在相对缓和的竞争环境中，成功守住了销售额和盈利能力。该公司计划，在今年上半年于釜山建成自动化物流中心（CFC），从而强化在线生鲜配送的竞争力。

据金融监督院电子公示系统（DART）及证券业界23日数据，易买得Traders今年一季度销售额初步统计同比增长9.7%，达到1.0602万亿韩元。同期，折扣店（大型超市）板块销售额微降0.1%至3.0314万亿韩元。盈利表现同样有所改善。LS证券估算显示，易买得Traders和折扣店一季度营业利润分别为498亿韩元和788亿韩元，同比增幅达17%和1.3%。

据韩国产业通商资源部数据，去年所有流通渠道中，大型超市是唯一销售额下滑的业态，同比减少4.2%。尽管行业低迷，易买得却大举增加对国内门店和商品的投资。业界评价认为，这种先发制人的策略恰逢Homeplus经营困难所引发的市场重组，正切实转化为实际成果。

去年，易买得在超市板块的设施投资额同比大增55.8%，达到3331亿韩元。同时新开三家门店：Traders麻谷店（2月）、易买得高德店（4月）和Traders九月店（9月）。

今年下半年，易买得计划在议政府市新开一家Traders门店，并将7家现有大型超市改造为强化体验内容的商场型门店或Starfield Market形态。此外，易买得于去年8月推出了自有品牌“5K PRICE”，绝大多数商品价格不超过5000韩元，近期更将产品线扩展至1万韩元以下的小家电，以进一步巩固价格竞争力。

乐天玛特同样因Homeplus门店缩减而部分受益于竞争缓和，成功守住了销售额和盈利。据教保证券估算，乐天玛特今年一季度折扣店板块销售额为1.6643万亿韩元，同比增长2.7%；营业利润为293亿韩元，同比增长4.0%。不过，由于该数据包含海外业务业绩，若仅考虑国内业务，增幅可能相对有限。

乐天玛特正筹备今年上半年在釜山建成首个先进自动化物流中心（CFC）。从下半年起，计划强化在线生鲜配送竞争力，与Naver、Kurly等联盟展开正面交锋。乐天玛特已引入英国零售科技公司Ocado的智能平台，计划到2030年投资9500亿韩元，在全国六个区域逐步建设CFC。

与此同时，Homeplus正根据企业重整程序进行门店结构调整。在重整方案中，Homeplus宣布计划六年内关闭41家亏损门店，其中19家将在今年年内关闭。

Homeplus门店数量已从2024年底的126家缩减至目前的107家。由于资金困难导致商品供应不畅，客流量持续下降，入驻商户的销售额也不断萎缩，形成恶性循环。

Homeplus计划通过出售旗下企业型超市（SSM）子公司Homeplus Express来获取运营资金并推动经营正常化。在最近结束的公开招标中，Harim集团旗下子公司NS Home Shopping被选为优先谈判对象。业界估算出售金额约为3000亿韩元，但也有观点认为，这笔资金可能仅够弥补累计亏损。

韩华投资证券研究员李镇赫表示：“Homeplus因资金短缺导致运营能力下降，其竞争对手易买得和乐天购物有望从中受益。尤其值得注意的是，易买得全部132家门店中，约有70家与Homeplus存在直接竞争关系。”