编者按：多邻国最近交出的一季度成绩单，表面看营收超预期、用户增长稳健，但股价却暴跌11%。为什么？因为资本市场的逻辑变了——当免费用户变现速度放缓，AI投入成本持续攀升，这家语言学习平台的“长期主义”故事，还能撑起投资者的耐心吗？以下是原文报道，我们将其翻译并优化为更贴合中文阅读习惯的表达，保留所有核心事实和信息，同时保留原始HTML标签。

5月4日：多邻国发布了一季度强劲的业绩报告，但预示着接下来增长步伐将趋于平稳。这家语言学习App正将用户粘性和产品优化置于短期变现之上。

这家总部位于匹兹堡的公司股价在盘后交易中剧烈波动，一度暴跌11%。

多邻国战略的核心正在发生转变：优先保障用户体验和长期留存，而非急于增收。它正加大对产品质量和用户活跃度的投入，旨在积累更庞大的付费用户基础。

首席财务官Gillian Munson对路透社表示：“我们正在做长期布局，这些投资带来的回报要等到2027年及以后才会显现。”

公司预计全年预订量增长约为10.5%，其中第二季度增速将放缓，到2026年下半年才会重新加速。多邻国还定下目标：到2028年实现日活用户突破1亿。

投资者越来越关注一个问题：在免费增值模式下，随着预订量增速放缓，多邻国能否持续高效地将免费用户转化为付费用户？

根据LSEG汇编的数据，这家语言学习平台一季度实现营收2.92亿美元，超出分析师预期的2.885亿美元。订阅业务增长仍然是其核心驱动力。

日活跃用户增长21%，达到5650万；付费订阅用户也增加21%，至1250万。这表明其在全球用户群中的参与度持续上升。

根据Visible Alpha汇编的数据，一季度总预订量增长14%，达到3.085亿美元，高于预期的3.017亿美元。

多邻国基本维持全年营收预期，预计约为12.1亿美元，与分析师的预期基本一致。对于第二季度，公司预计营收约为2.955亿美元，略高于市场预期的2.94亿美元。

公司正在大力投入产品升级，特别是口语练习功能和具备AI能力的工具，例如高端订阅层Duolingo Max。随着AI功能使用量增加，公司表示，今年晚些时候利润率可能会有所收窄。