【编者按】 印度金融科技巨头Paytm的子公司支付银行牌照被央行吊销，看似惊雷，实则早有伏笔。从2024年初的合规调查到业务剥离，再到这次监管重拳，背后是印度央行对金融科技野蛮扩张的“纠偏”——既要创新，更要守住存户资金与公共利益的红线。Paytm股价经历的“过山车”行情，恰好折射出市场对金融科技公司政策风险的敏感：短期冲击有限，但长期信任修复与牌照获取难度，才是真正的暗礁。以下为事件全景解析，带你读懂这场“牌照风波”的虚实与未竟之局。

4月27日下午，印度One 97 Communications（俗称Paytm）股价收复了大部分失地，因为分析师认为其关联公司支付银行牌照被吊销，对这家金融科技公司影响有限。

该股早盘一度暴跌8.4%，创下三个多月来最大盘中跌幅，但午间交易时跌幅收窄至1.5%。

印度央行上周五吊销了关联公司Paytm支付银行的牌照，理由是“该银行的管理层总体性质对存户利益和公众利益均构成损害”。

One 97持有Paytm支付银行49%的股份，剩余51%由Paytm创始人维贾伊·谢卡尔·夏尔马持有。

支付银行牌照允许实体吸收小额存款并促进资金转账，但不允许放贷。

Emkay Capital分析师表示：“我们认为这对Paytm没有财务或运营影响，因为与PPBL的所有商业协议已经终止，股权投资也已在2024年3月前全额减记。”他们补充道：“尽管命令语气严厉，但Paytm在法律上已受到隔离保护。”

印度央行此前于2024年1月对Paytm支付银行实施业务限制，命令该行停止接受存款，理由是当时存在不合规问题，包括客户尽职调查、资金使用和技术基础设施等方面的规定。

此后，该行业务逐渐萎缩。

美银全球研究分析师表示：“虽然Paytm当前业务未受禁令影响，但我们看到风险：未来Paytm可能更难从印度央行获得任何潜在牌照。”

上周六，One 97董事会批准清算这家支付银行，并表示预计牌照吊销不会对其业务产生不利财务影响，因为两家公司的运营在过去两年中已经脱钩。Paytm在该银行部门的投资也已进行减记。